1 引言

近年来，随着互联网的发展，我国仓储物流行业迅速崛起，现今已成为国民经济不可或缺的一部分。然而仓储物流行业起步较晚，很多基础设施不完善，加上人口红利的优势逐渐下降，导致仓储物流行业总体发展较落后，盈利能力一般，上升空间有限。随着仓储物流行业对我国经济的影响力逐渐扩大，其财务绩效评价也应该引起足够的重视。因此，本文构建了仓储物流行业的财务绩效评价体系，并据此分析企业在财务经营方面存在的问题，有利于了解行业现状，提升行业竞争力等。

2 研究设计

2.1 样本与数据选取

为了进行有效的财务绩效评价分析，本文选取的公司样本主要来自于长江证券交易软件行业板块中的仓储物流板块。除去退市风险警示的公司，该板块共有34家上市公司，同时获取了这些样本公司2018年的财务数据作为研究样本的数据，并通过SPSS软件对这些财务数据进行研究分析。

2.2 财务指标选取

本文在借鉴其他财务绩效评价文献的基础上，依据全面性、系统性、可操作性等原则，选择了可以反映企业盈利能力、偿债能力、运营能力、发展能力等方面的11个指标，以此来构建仓储物流行业财务绩效评价体系。具体指标如下:流动比率、速动比率、资产负债率、存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率、净资产收益率、营业收入增长率、总资产增长率、净利润增长率、每股收益。

3 实证检验分析

3.1 因子分析法可行性检验

本文运用KMO检验和Bartlett's test球体检验进行可行性分析。KMO样本测度通常用来分析是否可以进行因子分析，若KMO值小于0.5，则说明公因子少，不适合做因子分析。根据表1数据处理结果可知，取样足够度的KMO度量值是0.562>0.5,Bartlett的球形度检验Sig值为0.000<0.05，表明变量间具有一定的相关性而不是独立性，原有变量适合进行因子分析。

表1 KMO和Bartlett的检验  

3.2 提取公因子并命名

通常把特征值>1的成份确定为公因子。如表2所示的数据处理结果可知，特征值>1的因子共有4个，并且这4个特征值的样本方差贡献率为73.710%，表明这4个因子基本包括和体现了原有11个原始指标的大部分信息。因此，我们通过选取这4个公因子来衡量我国仓储物流行业的财务绩效状况。

表2 解释的总方差

图1是进行因子分析后得到的碎石图，可以更直观地反映出特征值大于1的前4个因子，表明已经能够代表原始指标的大部分信息。

图1 碎石图  

表3为经过最大方差旋转后的因子载荷矩阵，从中更清晰地看到原有指标在公因子上的载荷，使每个公因子的含义更加清楚，以便于对各因子进行合理诠释。

表3 旋转成份矩阵  

由表3得，F1因子在净资产收益率、总资产增长率、净资产增长率、每股收益这4个原始指标上载荷较高，而这4个指标可以代表企业的盈利能力，因此将其命名为获利能力因子。F2因子在流动比率和资产负债率这2个原始指标上载荷较高，而这2个指标可以代表企业偿还债务和变现的能力，因此将其命名为偿债能力因子。F3因子在速动比率、应收账款周转率、总资产周转率这3个原始指标上载荷较高，而这3个指标可以代表企业的营运能力，而营运能力的高低直接反映企业在行业中是否具有竞争力，因此将其命名为营运能力因子。F4因子在存货周转率和营业收入增长率上这2个原始指标上载荷较高，而这2个指标可以代表企业是否具有持续发展的能力，因此将其命名为发展能力因子。

3.3 因子得分及排名

通过SPSS数据处理可以得到34家样本企业各自的因子得分和综合得分，由表4的成份得分系数矩阵可以得出因子得分模型如下:

综合得分F=F1比重×F1+F2比重×F2+F3比重×F3+F4比重×F4，比重为旋转后每个公因子特征值占总特征值的百分比。由表4可知，F1的比重为32.910/73.710=0.4465，同理，F2的比重为0.2539,F3的比重为0.1723,F4的比重为0.1275。所以，F=0.4465F1+0.2539F2+0.1723F3+0.1275F4。

表4 成份得分系数矩阵 

可以通过计算仓储物流行业企业的综合得分来如实反映仓储物流行业企业运营情况的好坏。根据综合得分可以将其财务业绩进行排序，本文对34家仓储物流企业的财务业绩进行了排序，如表5。

表5 仓储物流行业企业综合排名 

4 分析与建议

4.1 综合得分结果分析

由表5可知选取的34家样本企业的财务绩效评分排名，其中，嘉友国际、韵达股份、申通快递、密尔克卫、圆通速递位列前茅，财务绩效评分较高，特别是嘉友国际以1.595的得分遥遥领先，一骑绝尘。一般而言，财务绩效评分为正值且数值越大，说明该企业经营状况越好，反之，财务绩效评分为负值且其绝对值越大，说明该企业经营状况越差。由表5可以看出，仓储物流行业仅有一半企业财务绩效评分为正，另一半为负，说明仓储物流行业整体经营状况不佳。

就因子提取结果来看，影响仓储物流行业财务绩效的主要影响因素有获利能力、偿债能力、营运能力和发展能力。相比较而言，获利能力因子和偿债能力因子对财务绩效综合得分影响较大，综合得分排名靠前的企业或是获利能力因子得分较高或是偿债能力因子得分较高或是两者兼而有之。由此可见，获利能力和偿债能力是影响企业财务绩效的重要因素，也是企业想要改善经营状况亟待解决的关键。

4.2 原因分析及建议

分析表中数据可知，选取的34家样本企业中，有21家企业的营运能力因子得分为负值，有22家企业的发展能力因子得分为负值，说明大部分仓储物流行业企业在营运和持续发展方面有所欠缺。另外有18家企业的财务绩效综合得分为负值，结果表明仓储物流行业企业整体的财务经营状况不是很好。仓储物流行业企业应该结合自身的行业特点进行原因分析，从如何获利、如何偿还债务、如何营运、如何持续发展等方面考虑，采取切实有效的措施积极改善自己的经营状况，提升财务绩效。

4.2.1 创新发展模式，降低仓储物流成本，提升获利能力

目前我国仓储物流企业发展模式较为单一，上升空间有限，行业整体发展状况不均衡。仓储物流企业要想提高自己的获利能力，应该跳脱出原始的发展模式，积极探寻和创新发展模式，运用时下新兴技术进行业务开发，例如可以应用VIM模式、JIT模式等，为客户提供更贴心个性的服务。而在降低仓储物流成本方面，企业可以加强各部门之间的配合联系，努力实现供应链管理，推动仓储物流业务向新型高端服务业务转变。同时可以建立属于自己的物流信息系统，提高物流信息化和现代化水平，不仅可以提高效率，还可以通过控制费用精确成本来降低成本，提升获利能力。更重要的是仓储物流行业企业要突出自己的主营业务，做好做精，提高自己的核心竞争力，只有形成独特持续的核心竞争力，才能实现企业持续经营发展和利润稳步提升。

4.2.2 选择合适的融资方式，加强应收账款管理，提高偿债能力

仓储物流行业提供服务过程较简单，服务周期也较短，行业内竞争激烈，客户选择空间较大，因此，仓储物流行业为提高竞争力往往会选择扩大经营规模以抢占市场，而对外融资是其主要筹集资金的途径。仓储物流行业企业应该根据自身经营状况和现金流动情况，选择合适的融资方式。一般而言，优先考虑内源性融资这类财务风险较低的融资方式，其次考虑发行股票等风险较高的融资方式。总之，企业要根据自身情况，权衡各种融资方式的利弊，选择合适的融资方式，不仅可以降低融资成本，还可以提高自己的偿债能力。

另外，仓储物流行业企业要加强应收账款管理，应收账款逾期往往会带来较大的财务风险，因此，加强应收账款管理十分关键。企业首先应该建立信用评估制度，对于短期临时性客户和长期客户采用不同的收款标准。其次，应该健全内部控制机制，将应收账款管理纳入内部控制管理范围内，加强相关费用的审批，通过内部控制加强应收账款管理机制。最后要做好应收账款催收工作，权衡好收账费用与坏账损失之间的关系，针对不同客户采用不同的催收方式，尽可能减少坏账损失。加强应收账款管理，及时清理往来款项，理清各种债权债务关系，不仅可以减少经济纠纷和坏账损失，还可以切实提高变现能力和偿债能力。

4.2.3 加强技术发展水平，提高服务水平，增强发展能力

结合仓储物流业的行业特征来说，其竞争力主要源自于物流技术和服务水平。现代信息技术与物联网的发展，推动了现代物流技术的发展。仓储物流行业企业应该加强技术发展水平，加快开发现代物流技术，在配送、物流管理等方面促进技术研发和运用，实现仓储物流的信息化、智能化、自动化，向智能化物流方向发展，不仅可以提高工作效率，还可以提高资源利用率，实现资源合理配置，使企业在行业竞争中脱颖而出。此外，可以加强企业间的合作联系与技术交流，良性的竞争环境可以促进技术创新，推动仓储物流行业现代化、信息化、标准化的进程。

我国仓储物流行业主要以仓储、运输为核心，并没有发挥出现代物流业的独特优势，也很难提供综合性服务，因此，提高服务水平势在必行。首先，要加强基础设施建设，多引进智能化建设，扩大智能化运营规模。其次，要提高从业人员专业素质，我国仓储物流行业从业人员素质参差不齐，也没有建立起完善的相关教育体系，企业可以通过建立激励机制，吸引高素质人才的加入，由上而下地逐步提高员工的专业素养，为客户提供更专业有效的服务。

4.2.4 合理配置资源，完善业务流程，加强运营能力

上述分析表明，仓储物流行业整体的财务绩效受多方面因素影响，其中运营能力因子对财务绩效也有所贡献。运营能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。为提高运营能力，仓储物流行业企业应当顺应发展趋势，充分利用优惠政策，积极利用新技术和新模式，合理配置资源。资源的整合与合理配置不仅可以提高资金流转效率，还可以加强企业的运营能力，有利于企业的长远发展。此外，企业可以完善业务流程，面向客户和市场进行业务流程再造，实现功能和业务模式的升级，构建科学合理的企业战略，有效加强企业的运营能力。